財聯社3月21日電,中金公司研報指出,美聯儲3月會議維持政策利率不變,符合預期。官員們上調了對GDP增長和核心PCE通脹的預測,但點陣圖卻保留了年內降息三次的指引,這被市場解讀爲鴿派。進一步看,點陣圖並非沒有變化,只是變化的幅度沒能改變利率中值的位置。我們認爲,美聯儲對降息的信心已有所動搖,但因爲存在“鴿派偏好”(dovish bias),不願意對利率路徑做大的改變。往前看,這種鴿派偏好或將增加經濟不着陸風險,一種可能是美聯儲越鴿,經濟越好,降息時間點越往後推。美聯儲還上調了對未來兩年及長期利率的預測,這意味着低利率時代或已一去不返,利率在高位停留更久(high for longer)將是不得不面對的現實。